Os investimentos em t\u00edtulos de renda fixa isentos de imposto de renda alcan\u00e7aram R$ 283,9 bilh\u00f5es em 2023, at\u00e9 novembro, e foram maiores que os resgates dos fundos de investimentos no ano passado, de R$ 127,9 bilh\u00f5es. O dado foi apresentado pela Associa\u00e7\u00e3o Brasileira das Entidades dos Mercados Financeiro e de Capitais (Anbima) em uma coletiva de imprensa nesta ter\u00e7a-feira (9) e aponta o que j\u00e1 se tinha um cheiro: esses pap\u00e9is roubaram a cena.<\/p>\n\n\n\n
As aplica\u00e7\u00f5es em letras de cr\u00e9dito do agroneg\u00f3cio (LCAs) aumentaram 34,6% , para R$ 106,6 bilh\u00f5es, enquanto os investimentos em letras de cr\u00e9dito imobili\u00e1rio (LCIs) avan\u00e7aram 46,7%, para R$ 100,9 bilh\u00f5es. As aplica\u00e7\u00f5es em certificados de receb\u00edveis do agroneg\u00f3cio cresceram 36,2%, para R$ 26,2 bilh\u00f5es, enquanto os investimentos em letras imobili\u00e1rias garantidas (LIGs) subiram 23,8%, para R$ 20,6 bilh\u00f5es.<\/p>\n\n\n\n
T\u00edtulos de renda fixa que n\u00e3o s\u00e3o isentos de imposto de renda atra\u00edram investidores tamb\u00e9m. As aplica\u00e7\u00f5es em CDBs aumentaram 16,8%, para R$ 119,8 bilh\u00f5es, e os investimentos em t\u00edtulos p\u00fablicos avan\u00e7aram 21,4%, para R$ 28,8 bilh\u00f5es.<\/p>\n\n\n\n
O que aconteceu em 2023 \u00e9 que, apesar de come\u00e7arem os cortes de juros, as taxas n\u00e3o ca\u00edram tanto assim e a percep\u00e7\u00e3o de risco dos investidores continuou alta na maior parte do ano. Nesse ambiente, os t\u00edtulos de renda fixa, principalmente os isentos de imposto de renda, foram imbat\u00edveis na competi\u00e7\u00e3o com os fundos e os investidores migraram para esses pap\u00e9is. Al\u00e9m de darem maior remunera\u00e7\u00e3o com riscos baixos, os t\u00edtulos n\u00e3o cobram taxas de performance e de administra\u00e7\u00e3o altas, como os fundos.<\/p>\n\n\n\n
A Anbima apontou que os resgates de R$ 127,9 bilh\u00f5es da ind\u00fastria de fundos em 2023 n\u00e3o foram uniformes ao longo do ano. As retiradas foram maiores no come\u00e7o, de R$ 122,3 bilh\u00f5es no primeiro semestre, e bem menores no segundo semestre, de R$ 5,6 bilh\u00f5es.<\/p>\n\n\n\n
A capta\u00e7\u00e3o s\u00f3 n\u00e3o foi positiva no segundo semestre porque sa\u00edram R$ 74,5 bilh\u00f5es dos fundos em dezembro, com saques do setor p\u00fablico que s\u00e3o frequentes nessa \u00e9poca do ano. Aconteceram aplica\u00e7\u00f5es na renda fixa no segundo semestre, de R$ 13 bilh\u00f5es, enquanto os maiores resgates dos fundos multimercados foram nos \u00faltimos tr\u00eas meses do ano.<\/p>\n\n\n\n
Ainda n\u00e3o d\u00e1 para dizer que est\u00e1 havendo uma migra\u00e7\u00e3o da renda fixa para classes de maior risco, como os fundos multimercados e os fundos de a\u00e7\u00f5es, afirmou Pedro Rudge, vice-presidente da Anbima.<\/p>\n\n\n\n
\u201cA capta\u00e7\u00e3o dos t\u00edtulos de renda fixa isentos de imposto de renda continua forte, mas em algum momento ao longo do primeiro semestre veremos uma recupera\u00e7\u00e3o dos fundos de maior risco\u201d, afirmou. \u201cChegamos a perceber um pouquinho desse movimento em alguns meses, mas ainda \u00e9 incipiente\u201d, disse.<\/p>\n\n\n\n
Ele acha que com os cortes de juros em 2024, a tend\u00eancia \u00e9 de aumento da atratividade dos fundos de maior risco. \u201cCom a queda de juros, a diminui\u00e7\u00e3o da avers\u00e3o ao risco e uma eventual melhora na rentabilidade dos fundos multimercados, essa classe voltar\u00e1 a captar\u201d, afirmou. \u201cParace que os \u00faltimos meses foram at\u00edpicos para os fundos multimercados em rela\u00e7\u00e3o \u00e0 m\u00e9dia hist\u00f3rica e que eles devem retornar para capta\u00e7\u00e3o positiva. Tudo vai depender da performance\u201d, disse.<\/p>\n\n\n\n
Ao analisar as remunera\u00e7\u00f5es, boa parte dos fundos multimercados perde para o CDI, indicador de refer\u00eancia, enquanto em geral os fundos de renda fixa expostos a cr\u00e9dito superam esse \u00edndice. J\u00e1 a maioria dos fundos de a\u00e7\u00f5es sem compromisso de concentra\u00e7\u00e3o em pap\u00e9is supera o Ibovespa no ano.<\/p>\n\n\n\n
Rudge afirmou que com o rendimento ruim de muitos fundos, \u00e9 compreens\u00edvel que os investidores busquem alternativas, mas destacou que a diversifica\u00e7\u00e3o \u00e9 importante. \u201cO desempenho dos fundos de a\u00e7\u00f5es mostra a import\u00e2ncia da diversifica\u00e7\u00e3o, de ter um percentual diferente em cada classe de ativos. Em alguns meses muitos estavam negativos, mas eles terminaram o ano positivos\u201d, disse. \u201cO ano foi bastante vol\u00e1til e aqueles com paci\u00eancia e vis\u00e3o de m\u00e9dio prazo acabaram se beneficiando\u201d, acrescento.<\/p>","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
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