Risco Brasil: qual a relação com a sua carteira de investimentos?

O mercado brasileiro oferece diferentes oportunidades de investimento que permitem diversificar o seu portfólio e potencializar seus ganhos. Entretanto, antes de alocar os seus recursos nessas alternativas, é importante avaliar o chamado risco Brasil.

Essa é uma forma de reduzir as chances de você se deparar com perdas financeiras. Afinal, independentemente do investimento selecionado, o risco Brasil sempre estará presente nas alternativas disponíveis no mercado nacional. Então vale a pena entender mais sobre o assunto e tomar decisões de investimento mais informadas.

Veja neste artigo o que é o risco Brasil e qual a sua relação com uma carteira de investimentos. Confira!

O que é o Risco Brasil?

O risco Brasil representa um índice que oferece uma visão geral sobre a segurança dos investimentos no país. O indicador é um termômetro da confiança do mercado nas políticas econômicas brasileiras e na capacidade de o país cumprir com as suas obrigações.

O uso do indicador é bastante comum entre investidores e analistas financeiros que pretendem investir em ativos nacionais ou analisar o cenário do mercado brasileiro. Por meio da leitura do índice, é possível saber se vale a pena investir no país naquele momento.

Também chamado de risco soberano, o risco Brasil considera fatores como:

• governança política;
• eficácia das políticas públicas;
• solidez das instituições financeiras;
• transparência governamental;
• estabilidade social;
• entre outros.

Além disso, o risco Brasil é afetado por variáveis globais, como crises econômicas internacionais ou mudanças significativas nos mercados de commodities. Esses são eventos que podem alterar diretamente o fluxo de investimentos e a percepção de estabilidade econômica do país.

Dessa forma, o indicador é capaz de refletir tanto a situação econômica atual da nação quanto as expectativas para o futuro. Portanto, o risco Brasil se torna um elemento fundamental na tomada de decisões de investimento de investidores — sejam eles pessoa física, jurídica ou investidores profissionais.

Como esse índice é calculado?

Após conferir o conceito e os fatores que o risco Brasil considera, é válido compreender como o índice é calculado. Embora não exista um método único para calcular esse risco, uma das abordagens mais comuns é a comparação dos títulos de dívida pública do Brasil com os títulos dos EUA.

Por serem emitidos pela economia mais forte do mundo, os títulos públicos norte-americanos (bonds) são considerados como padrão de risco zero. Como resultado da maior segurança, o  rendimento oferecido por esses títulos tende a ser reduzido.

A diferença de rentabilidade entre os bonds americanos e os títulos emitidos pelo Governo brasileiro, portanto,  reflete o prêmio de risco exigido para compensar as incertezas associadas ao investimento no Brasil.

Uma das formas de medir o risco-país é a partir dos bps (basis points) — ou pontos-base. A cada 100 bps, a taxa oferecida como prêmio pelo risco apresenta um acréscimo de 1 ponto percentual.

Imagine que o risco Brasil esteja em 200 pontos-base. Isso significa que os investidores exigem um retorno adicional de 2 p.p. ao ano em comparação com os títulos públicos americanos. Também pode ser utilizada uma variedade de indicadores econômicos, políticos e sociais para avaliar a capacidade de pagamento do país.

Quais são os indicadores que revelam o risco de um país?

No momento de considerar a realização de um investimento nacional, você não precisa calcular o risco Brasil por conta própria. Existem diferentes agentes do mercado e agências de classificação de risco que disponibilizam indicadores do tipo.

Confira exemplos!

EMBI+

EMBI+ é a sigla para Emerging Markets Bond Index Plus — um índice desenvolvido pelo J.P. Morgan. Ele compara o rendimento dos títulos de dívida soberana dos mercados emergentes com os títulos do Tesouro dos Estados Unidos.

O seu cálculo segue o modelo que você viu. Confira a evolução histórica do indicador de janeiro de 2019 a janeiro de 2024 em relação ao Brasil:

CDS 

O CDS (credit default swap) é outro indicador de risco calculado pelo J.P Morgan. Ele mede o custo de proteção contra o possível não pagamento da dívida soberana de um país. Nesse contexto, quanto maior o valor do CDS, maior é o risco de inadimplência percebido em relação à nação. 

O indicador é fundamental para entender a percepção do mercado em relação à solvência de um país e as chances de ele entrar em default.

Ratings (notas de crédito)

Agências como Moody’s, S&P (Standard & Poor’s) e Fitch Ratings avaliam a qualidade de crédito de uma nação, oferecendo uma visão consolidada do risco-país. As classificações variam de AAA, indicando alta qualidade de crédito, até D — que sinaliza alto risco de inadimplência.

Essas notas são baseadas em uma análise detalhada da situação econômica e financeira do país, incluindo fatores como estabilidade política, crescimento econômico e sustentabilidade fiscal.

Como o risco-país impacta o seu portfólio?

Agora que você conferiu como o risco Brasil é calculado e diferentes formas de acessá-lo, vale refletir sobre como o índice impacta o seu portfólio. Como visto, esse risco reflete a capacidade do país de cumprir com suas obrigações financeiras.

Investir quando o risco está mais elevado tende a proporcionar retornos maiores, pois os investidores exigem uma compensação pelo risco adicional assumido. O fator costuma afetar diretamente o valor e o retorno dos investimentos realizados nesse mercado.

Ainda, existem diferentes alternativas de investimento para investidores que desejam se expor a estratégias sofisticadas de exposição ao risco Brasil. É o caso de fundos de investimento que consideram o potencial da economia brasileira no momento de capitalizar o patrimônio dos cotistas.

Avaliar o investimento em setores em ascensão no Brasil — como agronegócio, energia renovável, tecnologia e fintechs —, por exemplo, também pode trazer possibilidades interessantes ao investidor. Esses segmentos estão se beneficiando de inovações contínuas e de uma demanda crescente, tanto local quanto globalmente.

Por fim, a exposição inteligente a diferentes estratégias e setores, considerando o risco Brasil, permite ampliar o nível de diversificação da sua carteira. Assim, você reduz as chances de perdas financeiras — ao mesmo tempo que potencializa seus resultados.

Portanto, enquanto o risco Brasil pode introduzir desafios adicionais e riscos maiores ao portfólio do investidor, ele também abre um leque de possibilidades para quem está disposto a explorar a sua dinâmica.

Ao compreender o que é o risco Brasil e como ele funciona, você tem a chance de considerar esse indicador nas suas estratégias de alocação no mercado nacional. Assim, será possível ponderar as alternativas de investimento disponíveis e se expor àquelas mais alinhadas às suas expectativas enquanto investidor.

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