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Investir é uma atividade com potencial de ser bastante lucrativa, mas ela demanda atenção. Afinal, o mercado financeiro é amplo e cada alternativa disponível nele possui determinado nível de risco e rentabilidade. Assim, o investidor pode ter dúvidas sobre qual ativo escolher ao montar sua carteira.
Uma das possibilidades é se valer de indicadores como o Índice de Treynor, pois ele ajuda a entender a relação entre risco e retorno dos investimentos. Além disso, ele costuma ser utilizado para avaliar o desempenho do seu portfólio ou de fundos de investimento.
Quer aprender mais detalhes sobre o Índice de Treynor e como utilizar o indicador ao investir? Acompanhe este artigo!
O que é o Índice de Treynor?
O Índice de Treynor é um dos diversos indicadores encontrados no mercado financeiro que ajudam os investidores a tomarem suas decisões. Ele foi desenvolvido por Jack L. Treynor, um economista norte-americano que viveu entre 1930 e 2016, e trouxe grandes contribuições para quem investe.
A partir do índice, é possível identificar se o risco existente em uma alternativa é compatível com o retorno oferecido. A razão é que ele mede o excesso de retorno de um investimento ou carteira em comparação a uma alternativa conservadora e uma medida de risco — chamada de coeficiente beta (β).
Assim, o índice de Treynor revela o retorno da carteira para cada unidade de risco sistemático assumido. A abordagem é útil para comparar a performance de diferentes portfólios ou ativos que operam sob condições de mercado semelhantes.
Como esse indicador funciona?
Depois de conhecer o conceito de Índice de Treynor, é válido aprender sobre o seu funcionamento. Como você viu, essencialmente, ele mede a relação entre risco e retorno de um investimento ou carteira. Isso é feito por meio da seguinte fórmula:
Índice de Treynor= (Ri – Rf)/β
Veja o que representa cada elemento:
- Ri: retorno do investimento;
- Rf: retorno do investimento livre de risco (risk free);
- β: coeficiente beta do investimento.
Entenda mais!
Retorno do investimento
O retorno do investimento é determinado pela sua performance em certo período. Caso seja feita a análise de uma carteira, é importante considerar a contribuição de cada ativo para o desempenho geral do portfólio, visando obter um resultado preciso.
Suponha que você tenha comprado a ação de uma empresa a R$ 10 e, após a sua valorização, decidiu vendê-la quando o seu preço estava em R$ 12. Nesse caso, o retorno bruto obtido foi de 20% — ou 0,2, em número decimal.
Retorno livre de risco
Por sua vez, o retorno livre de risco representa o ganho que seria obtido ao assumir o menor risco possível no mercado financeiro. Embora não exista um investimento que seja 100% seguro, o cálculo geralmente é feito com aplicações de renda fixa, consideradas menos arriscadas.
No Brasil, é comum a utilização de alternativas indexadas à Selic (a taxa básica de juros) ou ao CDI (Certificado de Depósito Interbancário) no cálculo. Normalmente são utilizados títulos com liquidez diária, como o Tesouro Selic e alguns CDBs (certificados de depósito bancário).
Coeficiente beta
Já o coeficiente beta mede o chamado risco sistemático, que incide sobre todos os investimentos disponíveis no mercado. Se o beta do investimento for igual a 1, isso significa que o ativo oscila no mesmo patamar que o mercado no qual ele está inserido.
Valores de beta acima ou abaixo de 1 indicam que a oscilação do investimento é maior ou menor, respectivamente, que a encontrada no mercado. Por exemplo, imagine que um conjunto de ações tenha um beta de 1,30. Ele mostra que o grupo oscila 30% a mais do que o Ibovespa (Índice Bovespa).
Para compreender o cálculo do Índice de Treynor, confira um exemplo prático!
Exemplo
Imagine que o investimento avaliado tenha um retorno de 18% (0,18) e, como alternativa livre de risco, seja usado o Tesouro Selic, que rendeu 9% (0,09) no período. Agora, considere que o coeficiente beta do ativo esteja em 1,10.
Veja como ficaria o cálculo:
Índice de Treynor= (0,18 – 0,09)/1,10
IT = 0,09/1,10
IT = 0,0818
Para chegar a um percentual, basta multiplicar o resultado por 100, obtendo 8,18%. Ou seja, considerando o risco sistêmico a que o investimento está submetido, o seu resultado foi inferior ao que seria obtido na alternativa segura — de 9%. Logo, a conclusão é que o risco não compensou o retorno.
Afinal, nesse caso, o retorno do investidor seria maior na aplicação livre de risco. Também há como realizar a análise para comparar os resultados de dois ou mais fundos de investimentos, para ver qual deles apresentou a melhor performance.
Qual é a importância de calcular o índice no momento de investir?
Entender e aplicar o Índice de Treynor pode ser determinante para otimizar o retorno obtido com um investimento ou portfólio. Como você viu, ele auxilia investidores a identificar a eficiência dos ativos, o que pode ser usado para elaborar estratégias de investimentos.
Se um ativo ou carteira apresenta um Índice de Treynor baixo, esse costuma ser um sinal de que ele não está compensando adequadamente os riscos assumidos. Nesse cenário, o investidor terá a chance de reavaliar a pertinência de manter uma alternativa no portfólio ou se vale substituí-la.
Calculando os resultados de diferentes carteiras, ativos ou fundos, você poderá selecionar aqueles com elevado potencial de retorno, considerando os riscos existentes. Consequentemente, as suas chances de alcançar a rentabilidade desejada com mais eficiência serão maiores.
No entanto, assim como outros indicadores disponíveis no mercado, não é recomendável usar apenas esse fator para tomar decisões. O motivo é que o seu cálculo costuma ser realizado com elementos do passado, que podem não se repetir no futuro.
Portanto, vale continuar estudando sobre as ferramentas de mercado para conseguir ter uma visão mais ampla no momento de investir. Considerar buscar o suporte de um profissional tende a contribuir para que você consiga tomar as melhores decisões.
Neste post, você aprendeu que o Índice de Treynor é uma ferramenta poderosa para avaliar o desempenho de investimentos. Embora não deva ser o único indicador a ser considerado, ele traz insights valiosos para você fazer boas escolhas no mercado.
Gostou de aprender sobre o Índice de Treynor? Compartilhe este conteúdo para que mais pessoas conheçam o indicador!